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2018年12月3日,广州,2018中国医药资本论坛现场,与会嘉宾正在讨论

2018年12月3日,广州,2018中国医药资本论坛现场,与会嘉宾正在讨论

分类:
行业资讯
作者:
来源:
2018/12/03 16:23
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医药投资:投资将迎“冷静期”
 
在论坛上,每日经济新闻联合Wind发布了《医药强国展望——2018中国医药产业投资白皮书》(以下简称投资白皮书)。投资白皮书显示,截至2018年10月,医疗保健行业以494笔PE/VC融资案例量位列全行业第三名,其中生物制药领域案例数达240笔,占比近50%;融资规模方面,医疗保健行业融资达608.79亿元。
 
对于医药投资行业的现状,华润医药产业投资基金CEO唐燕发表示,目前投资行业存在的一大问题是大量标的估值过高,形成一二级市场价格倒挂,随着投资机构的资金陆续投出,后续标的的估值将会越来越理性。“目前来看,部分标的的估值过高其实并非好事,如果不能马上实现自我‘造血’,企业到下一轮融资时就会面临极大困难,企业应该理性看待估值问题。”唐燕发说。
 
于建林认为,眼下,医药企业与投资机构面临的并非是简单的变革,而是“重构”。同时,“重构”还极有可能演变为行业将面对的常态。如何适应常态,发展产业与投资,是企业与投资机构面临的主要问题。于建林强调:“对医药企业来说,的确迎来了产品为王的时代,过去销售为王的时代已经过去,企业如何布局在售产品、在研产品等是未来发展的关键。”
 
在森瑞投资董事长林存看来,医药行业是“独立景气”的行业。“中国的很多周期性行业,或者说制造业还面临着很多的不确定性和波动性,而我们观察到,医药医疗行业对经济环境不敏感,能够出现长期的复利增长,特别是那些研发能力领先、产品质量优秀的公司,呈现出越做越大的趋势。”林存表示。
 
“我们秉持价值投资的理念,这是长期的观点,并且坚持独立思考。”歌斐资产医疗直投基金合伙人王培俊表示,“我们的理念都是围绕发现价值、提升价值、实现价值这三个环节展开。第一点决定投资成败,是发现价值这个环节;第二点是提升价值,这一块嫁接的是作为投资人的战略视野,嫁接商业资源;三是提升公司内在的智力结构。”
 
对于医药行业的投资逻辑,林存表示,“我们坚持重医轻药的策略。因为创新药毕竟还在路上,投资风险大、资金消耗也大,所以我们更加主张做创新药的‘卖水者’。我们认为CRO(新药研发合同外包服务机构)行业的增长才最靠谱,整个CRO板块现在都增长得非常靓丽。所以,在创新药领域的投资,我们主张先对药进行观察和跟踪,要投先投为创新药‘卖水’的CRO领域。”